天境生物是一家处于临床阶段的创新生物药公司。公司聚焦肿瘤免疫和自身免疫疾病领域创新生物药的早期发现，药物开发和商业化。公司已建立了全面的管道，包括高度差异化的临床前阶段单克隆抗体(mAb)、双特异性抗体和超级抗体。该行预测天境生物的营收将在2021-23财年分别达到4.21亿元、 6.55亿元、10亿元人民币。予天境生物96美元目标价，首次覆盖“买入”评级。

　　天境生物的中国管线实现“快速产品上市”的开发策略，专注于在大中华市场的全球参与者处获得研发和商业化权利。目前，公司拥有TJ202 (felzartamab， CD38 mAb)和TJ101 (eftansomatropin alfa，长效生长激素)两个生物制品许可申请前(pre-BLA)的资产。该行希望公司能提交TJ202 (felzartamab， CD38)的生物许可申请(BLA)用于21财年下半年的3L多发性骨髓瘤(MM)和23财年的2L多发性骨髓瘤(MM)。该行希望公司能在2023财年提交TJ101 (eftansomatropin alfa，长效生长激素)儿童生长激素缺乏症的生物许可申请。

　　公司的全球管线实现“快速概念验证”的开发策略，将主要专注自主研发在美国拥有全球临床验证权的产品，如TJC4 (lemzoparlimab， CD47 mAb)和TJD5 (uliledlimab， CD73 mAb)。特别是TJC4，是一个由公司自主研发完整的人类CD47单克隆抗体。它是一种独特的CD47抗体，具有很强的抗肿瘤活性，但与红细胞的结合极小。2020年9月，公司与艾伯维签订了19.4亿美元合作协议。根据协议，艾伯维获得了开发和商业化lemzoparlimab的全球权利(不包括大中华区)，而天境生物将保留其在大中华区的权利。艾伯维将开展TJC4治疗多种癌症的全球临床试验。此外，TJD5是公司专有的CD73抗体， 它独特的结合表位和结构能够完全抑制CD73，而不产生“挂钩效应”。该产品目前正在中国和美国开发用于治疗实体肿瘤。

　　该公司通过许License-in、License-out、联合开发协议与全球和国内制药公司达成了多项合作，以加强管线研究。公司与药明生物达成战略合作协议，为公司提供技术支持并授权公司使用药明生物技术平台。另外，公司已与TRACON、Roche、Junshi Biosciences达成合作，共同开发TJD5 (uliledlimab)。公司还获得多种分子许可，以丰富其研发管线，包括TJ107 (efineptakin，长效重组人IL-7)， TJ202 (felzartamab， CD38 mAb)等。

（文章来源：格隆汇）