【螺纹&热卷】

　　需求回归淡季属性，韧性相对较强，库存保持快速下降态势。宏观层面利好频传，房地产等行业边际好转改善市场对需求前景预期，持续性有待观察。尽管吨钢毛利较高，但在采暖季限产及唐山等地大气污染管控较严的背景下，高炉复产仍受制约，产量缺乏弹性。盘面反弹至高位后波动加剧，短期仍有反复，关注政策及市场情绪变化。

　　【铁矿】

　　铁矿供应端整体平稳，澳巴发运环比回升，全国港口库存小幅下滑。需求端方面，部分钢企复产带动日均铁水产量触底反弹，在宏观政策转暖以及终端需求改善的情况下，铁矿仍然受到补库预期的支撑。整体来看，铁矿供需维持宽松，港口库存上行趋势不变，但短期铁水复产及带来的补库预期支撑仍在，预计走势以震荡为主。

　　【焦炭】

　　近日焦企首轮提涨仍在博弈，但传出山西要求焦化限产，直接刺激了盘面情绪。再叠加高炉复产预期下有提前补库行为，焦炭现货回暖确定性较大。目前山西部分地区焦化环保限产压力较大，焦企库存压力有所放缓，存在提涨底气，但限产严重地区钢厂拒绝接受提涨。盘面提前交易了部分利好预期，按照震荡偏强处理。

　　【焦煤】

　　某大矿电煤长协价再次调降200，对整体煤炭情绪有所冲击。吕梁煤矿事故导致安监进一步加严，煤矿年底产量释放也有所下滑，利好煤炭现货情绪企稳反弹。蒙煤因Omicron通关仍在100车以内，刺激蒙煤价格反弹。焦煤供应有所下降，且因民营矿有进一步减产预期，而下游陆续有所冬储补库，焦煤现货已经开始陆续提涨。盘面提前交易部分利好预期基差较窄，预计震荡有所偏强。

（文章来源：国投安信期货）