奶酪棒专题讲座：市场需求良好，头顶部具有优点

　　项目投资关键点

　　序言：奶酪棒做为消费理念升级商品，当今消費以一二线城市为主导，华东区域消费理念升级走在最前沿，做为各品牌战略要地，对观查领域市场竞争，新产品进到等具有象征性。最近，大家探访了上海市各地区商场超市终端设备，对各品牌铺货、上架、动销率、促销，及其新品牌进到等领域开展调查，以窥领域转变。

　　铺货：妙可优点显著，进一步打开差别。1)领头中：妙可、百吉福铺货幅度大幅度领跑，打开差别发展战略下，妙可一部分地区更具有优点，伊利牛奶铺货范畴亦比较广泛。2)新品牌中：妙飞铺货幅度比较大，但地区涉及面仍不全，乳酪博士精准定位偏高档，高档商场超市铺货幅度比较大，一般KA/BC非常少铺货。3)方式特点：高档商场超市中妙可，百吉福，乳酪博士铺货领跑，反映新零售铺货幅度、中高档市场定位及提高品牌品牌形象，伊利牛奶、爱氏晨曦等品牌仅见高档商品铺货，上海市当地商场超市中(如华联)光辉铺货较多。

　　动销率：总体动销率优良，妙可、乳酪博士动销率佳，妙飞货龄偏长。总体货龄在2-5个月内，动销率优良，乳酪博士货龄最少，大家预估与铺货轮数及出售方式有关，妙可、百吉福货龄新鮮，伊利牛奶一部分商品货龄偏长，根据促销积极主动改进。新品牌妙飞、吉士汀商品货龄较长。顾客意见反馈看来，对妙可、伊利牛奶等头顶部品牌认同度较高，新品牌即便价钱略微优点，接受程度一般。

　　促销：领域保持一定促销幅度，妙可适度，新品牌比较大。促销以满赠，搭赠小玩具/乐高积木，组成特惠，减价方法为主导，领域总体保持一定促销幅度，在其中伊利牛奶对货龄较长商品开展满赠、搭赠主题活动，提高新鲜程度，妙可促销幅度适度，一部分地区无促销，一部分7折促销，别的品牌在不一样地区由此可见5~6折减价促销，及差异水平满赠主题活动，新品牌减价促销状况显著。

　　新产品追踪：1)妙可：2021年七月发布新产品成年人奶酪条，不限于少年儿童，对于工作中、运动健身等情景，铺货幅度大，动销率优良；2020年底发布的金装奶酪棒，精准定位高档，各方式均有铺货，货龄身心健康，新产品基本上末见促销减价主题活动。2)乳酪博士：2020年发布圆形乳酪，主推低脂肪低糖、低盐高钙奶，当今资金周转状况一般。3)伊利牛奶：上年发布“能够 吸的乳酪”，现阶段铺货幅度比较大，资金周转优良。“妙芝”袋子奶油芝士做为高档商品在高档、精典商场超市均有合理布局。4)百吉福：2020年发布“一杯奶油芝士”，铺货及促销幅度比较大，资金周转状况优良。

　　关键见解及投资价值分析：当今中国乳酪领域尚处成长过程，各品牌相互合作有利于培养顾客销售市场。总体看，当今各品牌市场竞争仍处良好，部分地区存有新品牌铺市前期促销比较大状况，但头顶部品牌顾客认知能力及品牌优点显著，并没有追随价格竞争，价格政策保持健康。中远期看，随消费习惯产生及身心健康观念提高，乳酪具有比较大进步室内空间，与此同时顾客对品牌认知能力为消费行为的主要影响因素，当今头部企业已经有一定领跑优点，大家预估事后与新品牌、小品牌差别将进一步放大，强烈推荐伊利股份，提议关心妙可蓝多。

　　风险分析：调查样版比较有限；原料价格大幅度上升的风险性；领域市场竞争加重；食品卫生安全风险性。

（文章内容来源于：光大证券）